Производственные условия в России в январе 2026 года продолжили ухудшаться, но спад стал менее выраженным. По данным S&P Global, сезонно скорректированный индекс деловой активности (PMI) в обрабатывающей промышленности вырос до 49,4 с 48,1 в декабре. Это всё ещё ниже отметки 50, то есть сектор в целом остаётся в зоне снижения, однако текущий спад стал самым слабым за последние восемь месяцев. Опрос проводился в период с 12 по 26 января 2026 года.
Основные выводы исследования S&P Global (Россия, январь, обрабатывающая промышленность):
- Сокращение объёмов производства и новых заказов замедляется, падение становится незначительным
- Инфляционное давление заметно усиливается из-за повышения НДС
- Занятость снижается самыми быстрыми темпами с июня 2025 года (наравне с сентябрём 2025)
Индекс PMI обрабатывающей промышленности России
Источник: S&P Global PMI. Данные собраны: 12–26 января 2026 года.
Примечание: значение индекса выше 50 указывает на улучшение производственных условий по сравнению с предыдущим месяцем. Данные сезонно скорректированы.
Новые заказы: падение почти остановилось
В январе объёмы новых заказов у производителей товаров продолжили снижаться на фоне всё ещё слабого спроса. Однако темпы сокращения заметно замедлились и были минимальными за восемь месяцев: ряд компаний сообщал о признаках улучшения спроса и поступлении небольших заказов. Экспортные заказы также уменьшились лишь незначительно — спрос на соседних внешних рынках оставался сдержанным.
Производство: спад стал мягче
Выпуск продукции в обрабатывающей промышленности снова сократился, но темпы снижения были самыми слабыми за текущую 11-месячную серию падения. Компании связывали динамику с менее резким сокращением новых продаж.
Цены: НДС разогнал рост издержек и отпускных цен
Данные за январь зафиксировали резкое ускорение инфляции затрат у производителей. Темпы роста операционных расходов стали максимальными за год, и респонденты широко связывали это с повышением НДС. На фоне подорожания ресурсов компании активнее повышали отпускные цены на продукцию, стремясь переложить возросшие затраты на клиентов: темпы роста отпускных цен стали самыми высокими с октября 2023 года и превысили средний уровень за весь период наблюдений.
Индекс PMI входящих цен (затрат) обрабатывающей промышленности России
Источник: S&P Global PMI. Данные собраны: 12–26 января 2026 года.
Примечание: значение индекса выше 50 указывает на рост совокупных затрат по сравнению с предыдущим месяцем. Данные сезонно скорректированы.
Занятость и невыполненные заказы: компании сокращают персонал, портфель работ уменьшается
В попытке снизить расходы предприятия снова сокращали численность персонала. Занятость снижалась самыми быстрыми темпами с июня 2025 года (наравне с сентябрём 2025 года), чему, по сообщениям компаний, способствовало уменьшение рабочих графиков.
Стабильное снижение новых заказов позволяло продолжать разгружать портфель невыполненных работ: объём незавершённых заказов сокращался уже двенадцатый месяц подряд, хотя в январе темпы снижения стали самыми слабыми с сентября прошлого года.
Закупки и запасы: покупают меньше, производство поддерживают за счёт складов
Закупки сырья и материалов в начале года снова снижались, но темпы сокращения стали мягче. При этом компании продолжали поддерживать выпуск за счёт использования запасов. Входящие (предпроизводственные) запасы сокращались ускоренными темпами (одними из самых высоких с июля 2023 года), а запасы готовой продукции, напротив, продемонстрировали заметное и возобновившееся снижение.
Поставки: сбои усилились из-за логистики импортных поставок
Цепочки поставок в январе оказались нарушены сильнее всего почти за год: компании сообщали о логистических трудностях с импортными позициями, что приводило к сбоям в снабжении.
Ожидания: оптимизма стало больше, но уверенность всё ещё слабая
Оценки перспектив выпуска на ближайшие 12 месяцев улучшились. Тем не менее общий уровень уверенности оставался ниже среднего за весь период наблюдений и одним из самых низких почти за три с половиной года. Респонденты отмечали надежды на новые продукты, но сохранялись опасения из-за состояния спроса.
Методика расчета индексов PMI
Индекс для сектора услуг включает показатели новых заказов, занятости, объемов оказанных услуг, цен и других аспектов коммерческой активности. В выборку входят отрасли: транспорт, информационные и коммуникационные услуги, финансы, страхование, недвижимость, деловые услуги. Индекс не охватывает производство материальных объектов, сельское хозяйство, энергетику и государственные услуги, не связанные с коммерческой деятельностью.
Индекс для обрабатывающей промышленности отражает активность в отраслях, связанных с производством товаров, включая пищевую промышленность, металлургию, машиностроение и электронику. В индекс не включены сельское хозяйство, добыча и переработка сырья, строительство (за исключением производства строительных материалов).
Композитный индекс PMI рассчитывается как взвешенное среднее индексов для обрабатывающей промышленности и сектора услуг, с учётом доли каждого сектора в ВВП. Такой подход обеспечивает сбалансированную оценку состояния экономики.
Индексы PMI формируются на основе ежемесячных опросов менеджеров по закупкам и отражают изменения в деловой активности по сравнению с предыдущим месяцем. Значения выше 50 указывают на рост, ниже 50 — на спад, а значение 50 означает отсутствие изменений.
#PMI #ОбрабатывающаяПромышленность #экономика #деловаяактивность #инфляция #SandP #аналитика #статистика
- Войдите или зарегистрируйтесь, чтобы оставлять комментарии
