Производственные условия в российской обрабатывающей промышленности ухудшились в декабре 2025 года. По данным S&P Global, сезонно скорректированный индекс деловой активности (PMI) в обрабатывающей промышленности снизился до 48,1 с 48,3 в ноябре, сигнализируя о дальнейшем спаде в секторе производства товаров.
Ослабление деловой активности наблюдается уже седьмой месяц подряд, а сокращение объёмов выпуска стало наиболее резким почти за четыре года — с марта 2022 года. Участники опроса также отметили повторное снижение занятости, сокращение закупок сырья и ухудшение ожиданий по выпуску на горизонте ближайшего года. Опрос проводился в период с 4 по 17 декабря 2025 года.
Индекс PMI обрабатывающей промышленности России
Источник S&P Global PMI (данные собраны 4-17 декабря 2025)
Примечание: значение индекса выше 50 указывает на улучшение производственных условий по сравнению с предыдущим месяцем. Данные сезонно скорректированы. Источник: S&P Global Russia Manufacturing PMI.
Основным фактором последнего ухудшения показателей стало ускорение падения объёмов производства. Выпуск продукции в обрабатывающей промышленности сокращается уже десятый месяц подряд, причём в декабре темпы снижения стали самыми высокими с марта 2022 года. Компании связывали снижение производства с ослаблением спроса и сокращением новых заказов.
Объёмы новых заказов у производителей товаров в конце года вновь уменьшились, хотя темпы падения стали наиболее слабыми за текущую семимесячную серию сокращения. Участники опроса отмечали возросшую осторожность клиентов и снижение их покупательной способности, что ограничивало спрос на продукцию.
Экспортные заказы также продолжили сокращаться в декабре. Компании сообщали об ухудшении спроса на соседних внешних рынках. Темпы падения экспортных продаж оставались существенными и в целом соответствовали уровню снижения, зафиксированному в ноябре.
На фоне слабого спроса и дальнейшего сокращения новых заказов предприятия обрабатывающей промышленности в конце года вновь снизили численность персонала. Занятость падала в трёх из последних четырёх месяцев. Темпы сокращения рабочих мест оставались умеренными, но стали максимальными с сентября. Несмотря на уменьшение численности работников, производители продолжили уменьшать объёмы незавершённых заказов — портфель невыполненных работ сокращался в декабре умеренными темпами.
Ожидания производителей относительно будущего выпуска в декабре ослабли. Там, где прогнозы оставались позитивными, респонденты связывали их с надеждами на восстановление спроса и планами инвестиций в новые производственные мощности. В то же время общий уровень оптимизма снизился до минимума с мая 2022 года из-за опасений по поводу сохраняющихся слабых рыночных условий и ограниченного спроса.
Декабрьские данные зафиксировали усиление давления со стороны издержек на производителей. Темпы роста совокупных затрат стали самыми высокими с марта: компании сообщали о повышении цен на сырьё и услуги поставщиков. При этом инфляция издержек по-прежнему оставалась ниже среднего уровня за весь период наблюдений. Одновременно отпускные цены на продукцию обрабатывающей промышленности выросли второй месяц подряд, поскольку компании стремились переложить возросшие затраты на клиентов. Хотя темпы повышения отпускных цен несколько замедлились по сравнению с ноябрём, они стали вторыми по скорости с мая.
Индекс PMI входящих цен (затрат) обрабатывающей промышленности России
Источник S&P Global PMI
Примечание: значение индекса выше 50 указывает на рост совокупных затрат по сравнению с предыдущим месяцем. Данные сезонно скорректированы. Источник: S&P Global Russia Manufacturing PMI.
В условиях снижения производственных потребностей предприятия продолжили сокращать закупки сырья и материалов. Компании также фиксировали дальнейшее ухудшение показателей работы поставщиков: неблагоприятные погодные условия и дефицит у отдельных поставщиков затрудняли логистику и приводили к задержкам поставок.
Для выполнения текущих заказов производители активнее использовали ранее сформированные запасы. Входящие (предпроизводственные) запасы сокращались одиннадцатый месяц подряд, хотя темпы их снижения стали минимальными за последние три месяца. Снижение новых продаж, напротив, позволило предприятиям нарастить запасы готовой продукции: рост остался незначительным, но оказался вторым по величине с июня 2023 года (после сентября 2025 года).
Методика расчета индексов PMI
Индекс для сектора услуг включает показатели новых заказов, занятости, объемов оказанных услуг, цен и других аспектов коммерческой активности. В выборку входят отрасли: транспорт, информационные и коммуникационные услуги, финансы, страхование, недвижимость, деловые услуги. Индекс не охватывает производство материальных объектов, сельское хозяйство, энергетику и государственные услуги, не связанные с коммерческой деятельностью.
Индекс для обрабатывающей промышленности отражает активность в отраслях, связанных с производством товаров, включая пищевую промышленность, металлургию, машиностроение и электронику. В индекс не включены сельское хозяйство, добыча и переработка сырья, строительство (за исключением производства строительных материалов).
Композитный индекс PMI рассчитывается как взвешенное среднее индексов для обрабатывающей промышленности и сектора услуг, с учётом доли каждого сектора в ВВП. Такой подход обеспечивает сбалансированную оценку состояния экономики.
Индексы PMI формируются на основе ежемесячных опросов менеджеров по закупкам и отражают изменения в деловой активности по сравнению с предыдущим месяцем. Значения выше 50 указывают на рост, ниже 50 — на спад, а значение 50 означает отсутствие изменений.
#PMI #ОбрабатывающаяПромышленность #экономика #деловаяактивность #инфляция #SandP #аналитика #статистика
- Войдите или зарегистрируйтесь, чтобы оставлять комментарии
