Сектор услуг экономики
Согласно последнему обзору S&P Global, в мае 2026 года деловая активность в секторе услуг российской экономики продолжила снижаться третий месяц подряд. Сезонно скорректированный индекс деловой активности (PMI) S&P Global Russia Services Business Activity Index опустился до 48,7 против 49,7 в апреле. Значение ниже нейтральной отметки 50,0 указывает на сокращение объёмов оказанных услуг, причём темпы спада стали самыми быстрыми с сентября 2025 года.
Компании связывали ухудшение ситуации прежде всего со слабым спросом со стороны клиентов и сокращением новых продаж. В целом спад оставался умеренным, однако по сравнению с апрелем он стал заметнее. Опрос проводился в период с 12 по 27 мая 2026 года.
Объёмы новых заказов в секторе услуг снижались второй месяц подряд. При этом майское падение стало самым резким за восемь месяцев. Участники опроса отмечали финансовые трудности клиентов и снижение покупательной способности — проще говоря, заказчики стали осторожнее тратить деньги и реже размещали новые заказы.
Ослабление спроса ухудшило и деловые ожидания. Оценки перспектив выпуска на ближайшие 12 месяцев снизились до минимального уровня за три с половиной года. Компании по-прежнему рассчитывают на рост активности в будущем, но опасения по поводу платёжеспособности клиентов и слабого спроса заметно сдерживают оптимизм.
На рынке труда сектор услуг также оставался слабым. Компании вновь сокращали персонал, объясняя это снижением объёмов работ. При этом темпы снижения занятости были небольшими и стали самыми мягкими за последние три месяца.
На фоне сокращения новых заказов компании быстрее выполняли накопившиеся ранее работы. Объёмы незавершённых заказов в мае снова снизились, причём темпы сокращения стали самыми высокими за четыре года. Это означает, что у бизнеса стало меньше текущей загрузки и меньше «очереди» из невыполненных заказов.
Ценовое давление в секторе услуг продолжило ослабевать. Затраты компаний всё ещё росли, в том числе из-за подорожания услуг поставщиков, энергии и расходов на оплату труда. Однако темпы роста затрат стали самыми низкими с декабря 2025 года и оказались ниже средних значений за длительный период наблюдений.
Отпускные цены на услуги также продолжили увеличиваться, но темпы роста замедлялись уже четвёртый месяц подряд после январского всплеска, связанного с повышением НДС. В мае повышение тарифов стало самым слабым с начала 2026 года, хотя компании всё ещё старались частично перекладывать выросшие издержки на клиентов.
Композитный индекс PMI
Композитный (совокупный) индекс PMI, отражающий совокупную деловую активность в секторе услуг и обрабатывающей промышленности, в мае 2026 года составил 49,2 против 49,1 в апреле. Показатель почти не изменился и остался ниже нейтральной отметки 50,0, что указывает на продолжающееся, хотя и умеренное, сокращение активности в частном секторе экономики.
Общую картину ухудшил сектор услуг, где объёмы оказанных услуг снижались быстрее. При этом в обрабатывающей промышленности выпуск продукции вернулся к небольшому росту, но этого оказалось недостаточно, чтобы вывести частный сектор в зону расширения.
Совокупные объёмы новых заказов в частном секторе в мае снова заметно сократились. Падение новых продаж наблюдалось как у производителей, так и у компаний сектора услуг. Главной причиной оставались финансовые трудности клиентов и слабая покупательная способность.
Более слабый приток новых заказов привёл к дальнейшему сокращению занятости. Компании частного сектора продолжили уменьшать численность персонала, а объёмы незавершённых заказов снижались самыми быстрыми темпами за четыре года. Это говорит о том, что нагрузка на мощности стала меньше.
Ценовая ситуация в частном секторе была неоднородной. В секторе услуг рост затрат и отпускных цен продолжил замедляться после январских пиков. Однако в обрабатывающей промышленности затраты снова росли быстрее, поэтому в целом по частному сектору ценовое давление усилилось.
Деловые ожидания в частном секторе ухудшились. Компании стали осторожнее в оценках будущего роста, поскольку слабый спрос и финансовые сложности клиентов продолжают давить на текущую активность и планы бизнеса.
Методика расчета индексов PMI
Индекс для сектора услуг включает показатели новых заказов, занятости, объемов оказанных услуг, цен и других аспектов коммерческой активности. В выборку входят отрасли: транспорт, информационные и коммуникационные услуги, финансы, страхование, недвижимость, деловые услуги. Индекс не охватывает производство материальных объектов, сельское хозяйство, энергетику и государственные услуги, не связанные с коммерческой деятельностью.
Индекс для обрабатывающей промышленности отражает активность в отраслях, связанных с производством товаров, включая пищевую промышленность, металлургию, машиностроение и электронику. В индекс не включены сельское хозяйство, добыча и переработка сырья, строительство (за исключением производства строительных материалов).
Композитный индекс PMI рассчитывается как взвешенное среднее индексов для обрабатывающей промышленности и сектора услуг, с учётом доли каждого сектора в ВВП. Такой подход обеспечивает сбалансированную оценку состояния экономики.
Индексы PMI формируются на основе ежемесячных опросов менеджеров по закупкам и отражают изменения в деловой активности по сравнению с предыдущим месяцем. Значения выше 50 указывают на рост, ниже 50 — на спад, а значение 50 означает отсутствие изменений.
#SPGlobal #PMI #услуги #композитныйиндекс #совокупныйиндекс #экономика #деловаяактивность #инфляция #SandP #аналитика
- Войдите или зарегистрируйтесь, чтобы оставлять комментарии
