Согласно последнему обзору S&P Global, в июле 2026 года деловая активность в секторе услуг российской экономики продолжила снижаться, однако темпы спада заметно замедлились. Сезонно скорректированный индекс деловой активности (PMI) S&P Global Russia Services Business Activity Index вырос до 49,0 против 48,2 в июне. Значение ниже нейтральной отметки 50,0 по-прежнему указывает на сокращение объёмов оказанных услуг, но темпы снижения стали самыми слабыми за три месяца.
Компании связывали ухудшение ситуации прежде всего со слабым спросом со стороны клиентов и продолжающимся сокращением новых заказов. В целом спад оставался незначительным и смягчился по сравнению с июнем. Опрос проводился в период с 9 по 29 июля 2026 года.
Объёмы новых заказов в секторе услуг снижались четвёртый месяц подряд. При этом темпы сокращения оказались лишь незначительными и смягчились до минимальных за три месяца. Участники опроса отмечали снижение покупательной способности клиентов и слабые условия спроса — проще говоря, клиенты по-прежнему осторожно размещали новые заказы и ограничивали расходы.
На рынке труда ситуация начала постепенно стабилизироваться. Компании сектора услуг снова сокращали персонал, однако темпы снижения занятости замедлились по сравнению с июнем. Текущая серия сокращения занятости продолжается уже шесть месяцев подряд. Основными причинами стали отказ от замены сотрудников, ушедших по собственному желанию, а также сокращение рабочих часов на фоне слабого спроса. Для бизнеса это означает, что при текущем объёме работы потребность в прежнем числе сотрудников сохраняется пониженной.
На фоне слабого спроса компании продолжили сокращать накопившиеся ранее незавершённые работы. Участники опроса отмечали, что достаточные свободные мощности и сдержанный приток новых заказов позволяли разбирать портфель незавершённых заказов. Темпы сокращения замедлились до минимальных за три месяца и в целом оставались умеренными.
Ценовое давление в секторе услуг в июле усилилось. Затраты компаний росли более быстрыми темпами, при этом участники опроса связывали ускорение прежде всего с дефицитом топлива, который привёл к удорожанию услуг поставщиков и логистических расходов. Несмотря на ускорение по сравнению с июнем, темпы роста затрат оставались ниже средних значений за весь период наблюдений.
Отпускные цены на услуги также росли более быстрыми темпами — компании стремились переложить возросшие издержки на клиентов. Вместе с тем темпы повышения тарифов по-прежнему оставались сдержанными по историческим меркам. Часть компаний сообщала, что была вынуждена предоставлять скидки, чтобы поддержать продажи и привлечь новых клиентов.
Оценки перспектив выпуска на ближайшие 12 месяцев немного улучшились. Степень оптимизма стала максимальной за три месяца: компании рассчитывали на рост клиентского спроса, запуск новых продуктов и инвестиции в развитие инфраструктуры. Вместе с тем уровень оптимизма оставался значительно ниже среднего за весь период наблюдений на фоне опасений по поводу покупательной способности клиентов.
Композитный индекс PMI
Композитный (совокупный) индекс PMI, отражающий совокупную деловую активность в секторе услуг и обрабатывающей промышленности, в июле 2026 года вырос до 49,6 против 48,9 в июне. Показатель остался ниже нейтральной отметки 50,0, что указывает на продолжающееся сокращение активности в частном секторе экономики, однако темпы спада замедлились до минимальных.
Динамика по секторам оставалась разнонаправленной: в обрабатывающей промышленности производство продолжило расти, однако в секторе услуг объёмы оказанных услуг снова снизились. Именно более слабая динамика услуг сдерживала общий результат.
Совокупные объёмы новых заказов в частном секторе также демонстрировали расхождение: производители зафиксировали рост новых продаж, тогда как в секторе услуг приток новых заказов продолжил сокращаться. Относительно слабые условия спроса и опасения по поводу снижения покупательной способности клиентов сдерживали деловую уверенность в частном секторе.
На фоне недостаточной загрузки компании частного сектора продолжили сокращать персонал. Снижение численности сотрудников наблюдалось как у производителей товаров, так и у поставщиков услуг.
Ценовая ситуация в частном секторе в июле обострилась. Сообщения о дефиците топлива по всему частному сектору способствовали ускорению роста затрат. Вслед за этим компании частично перекладывали возросшие издержки на клиентов через более быстрое повышение отпускных цен.
В целом июльские данные показывают, что частный сектор российской экономики остаётся в зоне спада, однако темпы сокращения замедлились до минимальных. Ключевые проблемы — слабый спрос и снижение покупательной способности клиентов. При этом дефицит топлива создаёт дополнительное ценовое давление, вынуждая компании повышать тарифы даже в условиях недостаточного спроса.
Методика расчета индексов PMI
Индекс для сектора услуг включает показатели новых заказов, занятости, объемов оказанных услуг, цен и других аспектов коммерческой активности. В выборку входят отрасли: транспорт, информационные и коммуникационные услуги, финансы, страхование, недвижимость, деловые услуги. Индекс не охватывает производство материальных объектов, сельское хозяйство, энергетику и государственные услуги, не связанные с коммерческой деятельностью.
Индекс для обрабатывающей промышленности отражает активность в отраслях, связанных с производством товаров, включая пищевую промышленность, металлургию, машиностроение и электронику. В индекс не включены сельское хозяйство, добыча и переработка сырья, строительство (за исключением производства строительных материалов).
Композитный индекс PMI рассчитывается как взвешенное среднее индексов для обрабатывающей промышленности и сектора услуг, с учётом доли каждого сектора в ВВП. Такой подход обеспечивает сбалансированную оценку состояния экономики.
Индексы PMI формируются на основе ежемесячных опросов менеджеров по закупкам и отражают изменения в деловой активности по сравнению с предыдущим месяцем. Значения выше 50 указывают на рост, ниже 50 — на спад, а значение 50 означает отсутствие изменений.
#SPGlobal #PMI #услуги #композитныйиндекс #совокупныйиндекс #экономика #деловаяактивность #инфляция #SandP #аналитика #ДефицитТоплива #Занятость #ЦеновоеДавление
- Войдите или зарегистрируйтесь, чтобы оставлять комментарии
